https://twitter.com/andouhiroshi/status/1450259427328606208

あんどう裕(ひろし) 前・衆議院議員@andouhiroshi
羽鳥慎一モーニングショーがひどい。「日本の財政は危機的状況」と延々とやっている。このようにテレビで誤った財政論を垂れ流すのはまさに害悪だ。これから選挙が始まるが、徹底的な財政危機プロパガンダが行われるのだろう。亡国的な戦争に突入したときと同様、日本の危機は再びマスコミが作り出す。
午前9:36 · 2021年10月19日

https://twitter.com/akasayiigaremus/status/1450372256614387713
take5@akasayiigaremus
各TV局はコロナを煽るも、収束するや今度は国家財政破綻を煽っている模様。
日本の借金？がどんどん増えていると言いますが、米国は？池戸万作氏作成のグラフご参照。
さて、日本はコロナ財政政策100兆国債発行で全額日銀買取ですけど、米国は延600兆円の財政出動の大半が国債発行で日本より借金増ですよ

午後5:04 · 2021年10月19日

菊間千乃氏のMMTに関する質問に、加谷珪一氏「MMT理論ではインフレ制御が出来ない」旨のご発言。平時の先進国で制御出来なかった例は観たことがありませんけど。加えて日本の場合は統合バランスシートとCDSの推移をご参照。諸外国とは全く状況が違います。 pic.twitter.com/lhVYigCpFT

— take5 (@akasayiigaremus) October 19, 2021

https://twitter.com/akasayiigaremus/status/1450384365406482439
take5@akasayiigaremus
菊間千乃氏のMMTに関する質問に、加谷珪一氏「MMT理論ではインフレ制御が出来ない」旨のご発言。
平時の先進国で制御出来なかった例は観たことがありませんけど。
加えて日本の場合は統合バランスシートとCDSの推移をご参照。
諸外国とは全く状況が違います。
■動画
午後5:52 · 2021年10月19日·

僕はMMT派ではないですけど、彼らでも「通貨発行権を持ってる国だったらいくら借金しても良い」とは主張してません。さて、通貨とは納税義務を解消する手段の役割を持つことで価値が生じます。税金は公共施設や公共サービス等に使う財源と言うより景気（物価）や所得格差の調整弁と言う役割を持ちます pic.twitter.com/EsOAeVMIGG

— take5 (@akasayiigaremus) October 19, 2021

https://twitter.com/akasayiigaremus/status/1450382609385590785
take5@akasayiigaremus
僕はMMT派ではないですけど、彼らでも「通貨発行権を持ってる国だったらいくら借金しても良い」とは主張してません。
さて、通貨とは納税義務を解消する手段の役割を持つことで価値が生じます。
税金は公共施設や公共サービス等に使う財源と言うより景気（物価）や所得格差の調整弁と言う役割を持ちます
■動画
午後5:45 · 2021年10月19日

T川氏は国債の格付けが下がることを心配していますが、格付け会社の良い加減さをご存知？高橋洋一氏が財務省の国際課にいるときに作った財務省の見解を御覧ください。https://t.co/iMaaz1RoCm pic.twitter.com/j3rJBK9D2T

— take5 (@akasayiigaremus) October 19, 2021

https://twitter.com/akasayiigaremus/status/1450373463223390218
take5@akasayiigaremus
T川氏は国債の格付けが下がることを心配していますが、格付け会社の良い加減さをご存知？
高橋洋一氏が財務省の国際課にいるときに作った財務省の見解を御覧ください。
https://mof.go.jp/about_mof/other/other/rating/index.htm
■動画
午後5:09 · 2021年10月19日

https://twitter.com/Kabuchan16/status/1450262528634753024
やまさん@まだ財源()で消耗してるの?@Kabuchan16
え、モーニングショーは財政の話でギリシャを持ち出ししてんの?
何周遅れの議論だよ。化石かよ。
ギリシャはユーロ建て、日本は円建て自国通貨建ですよ。

全然状況が違う。

「日・米など先進国の自国通貨建て国債のデフォルトは考えられない」
https://mof.go.jp/about_mof/other/other/rating/p140430.htm

#モーニングショー
――――――――――
https://www.mof.go.jp/about_mof/other/other/rating/p140430.htm
外国格付け会社宛意見書要旨 : 財務省
――――――――――
午前9:48 · 2021年10月19日

https://www.mof.go.jp/about_mof/other/other/rating/p140430.htm
財務省，外国格付け会社宛意見書要旨
日・米など先進国の自国通貨建て国債のデフォルトは考えられない。

・マクロ的に見れば、日本は世界最大の貯蓄超過国
・その結果、国債はほとんど国内で極めて低金利で安定的に消化されている
・日本は世界最大の経常黒字国、債権国であり、外貨準備も世界最高

https://www.mof.go.jp/about_mof/other/other/rating/p140430.htm
財務省
外国格付け会社宛意見書要旨

１．
　貴社による日本国債の格付けについては、当方としては日本経済の強固なファンダメンタルズを考えると既に低過ぎ、更なる格下げは根拠を欠くと考えている。貴社の格付け判定は、従来より定性的な説明が大宗である一方、客観的な基準を欠き、これは、格付けの信頼性にも関わる大きな問題と考えている。
　従って、以下の諸点に関し、貴社の考え方を具体的・定量的に明らかにされたい。
　　
（１）
　日・米など先進国の自国通貨建て国債のデフォルトは考えられない。デフォルトとして如何なる事態を想定しているのか。
　
（２）
　格付けは財政状態のみならず、広い経済全体の文脈、特に経済のファンダメンタルズを考慮し、総合的に判断されるべきである。
　例えば、以下の要素をどのように評価しているのか。
・　マクロ的に見れば、日本は世界最大の貯蓄超過国
・　その結果、国債はほとんど国内で極めて低金利で安定的に消化されている
・　日本は世界最大の経常黒字国、債権国であり、外貨準備も世界最高
　
（３）
各国間の格付けの整合性に疑問。次のような例はどのように説明されるのか。
・　一人当たりのGDPが日本の1/3でかつ大きな経常赤字国でも、日本より格付けが高い国がある。
・　1976年のポンド危機とIMF借入れの僅か２年後（1978年）に発行された英国の外債や双子の赤字の持続性が疑問視された1980年代半ばの米国債はAAA格を維持した。
・　日本国債がシングルAに格下げされれば、日本より経済のファンダメンタルズではるかに格差のある新興市場国と同格付けとなる。
　
２．
　以上の疑問の提示は、日本政府が改革について真剣ではないということでは全くない。政府は実際、財政構造改革をはじめとする各般の構造改革を真摯に遂行している。同時に、格付けについて、市場はより客観性・透明性の高い方法論や基準を必要としている。

https://www.mof.go.jp/about_mof/other/other/rating/p140430e.htm
Summary of letter to the rating agencies

Considering the strong fundamentals of the Japanese economy, the current ratings of JGBs are already too low and any further downgrading is unwarranted. Your explanations regarding rating decisions are mostly qualitative in nature and lack objective criteria, which invite questions about the larger issue of the reliability of ratings itself.

Clarification and elaboration, in concrete and/or quantitative terms, of rating decisions are thus required on such points as:

1)
In the case of industrialized countries such as the U.S. and Japan, defaulting on local-currency denominated debt is unimaginable. What kind of risk is exactly contemplated as "default"?

2)
Ratings of sovereign bonds should not be assessed solely by fiscal indicators, but comprehensively and in the broader context of the economy at large, inter alia economic fundamentals. For example, how are the following factors evaluated:

a)
From a macro-economic viewpoint, Japan has the largest savings surplus in the world.

b)
The above enables us to finance most of the debt domestically and stably at very low interest rates.

c)
Japan has the largest current account surplus, is the largest creditor country, and has the largest foreign exchange reserves in the world.

3)
Consistency is questionable comparing various sovereign ratings. How would the following be explained, e.g.?:

a)
A country that has a per-capita GDP of about 1/3 of Japan and suffers from a large current account deficit is, in fact, rated higher than Japan.

b)
The U.K. foreign-currency bond was rated AAA in 1978, only two years after the sterling crisis and Fund borrowing in 1976. U.S. Treasury bonds maintained AAA status in the mid-80’s when the sustainability of the U.S. twin deficits was suspect.

c)
Should JGBs be downgraded to single-A, this would assign Japan to the same rating as emerging market countries with wide gaps in economic fundamentals.

The above questioning in no way implies that the Japanese government is oblivious of the need to carry out reform. The government is, in fact, implementing in earnest various structural reforms, including fiscal consolidation. At the same time, market participants require more objective and transparent rating methodologies and rationales.

https://www.mof.go.jp/about_mof/other/other/rating/p140530s.htm
財務省
S&P宛返信大要

（１）
　日本国債は現在９５％が国内でかつ低金利で消化されている。また、2001年は、一般政府部門の赤字32兆円に対し、民間の貯蓄超過は42兆円である。更に、当面経常収支の黒字は継続し、資本逃避のリスクも大きくない。従って、資金フロー上の制約はない。

（２）
　近年自国通貨建て国債がデフォルトした新興市場国とは異なり、日本は変動相場制の下で、強固な対外バランスもあって国内金融政策の自由度ははるかに大きい。更に、ハイパー・インフレの懸念はゼロに等しい。

（３）
　貴社が示唆する債券保有者への負担の強制は、居住者が国債の９５％を保有していることを考えれば、自国民への実質的課税に他ならない。通常の財政健全化策を疑問視する一方、金融市場を大混乱に陥れるような手段が採られると想定するのは非現実的。

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